四大绞肉机均跌破首日开盘价 中铁会否重蹈覆辙

  跌势难改、再创新低，拖累沪指。午后在金融等板块的带领之下沪指有所反弹，两次冲击4900点整数关口，但最终宣告失败。

  昨首日上市表现符合市场预期，收涨68.54%，报8.09元。上证综指全天报收于4868.61点，下跌了3.17点；深成指报收于15832.98点，上涨了195.33点。两市主板全天共成交了1079.79亿元。

  虽然上证综指未能红盘报收，但沪市大多数个股出现上涨，两市上涨的交易品种数分别达到620只和511只。不计算ST个股和未股改股，两市共16只个股涨停。

  昨日盘中权重股多数造好，沪市前二十大权重股只有6只下跌，中国石油大跌3.43%，对大盘构成沉重压力；不过，金融类权重股表现强劲，工商银行涨1.13%，中国人寿涨4.54%，中国平安涨4.41%，交通银行涨2.69%。

  总体看，房地产板块走势较强，总市值前10位的地产股全部上涨，其中泛海建设等涨停。同时部分奥运概念股也表现活跃，中体产业、首旅股份都有不错的涨幅。但前期一直表现坚挺的煤炭股却成为表现最差板块，以1.88%的跌幅位居跌幅榜首位。

  昨日，中铁股份、成飞集成、利达光电等三只新股登陆A股市场，而受中国石油上市套牢大批股民的后续影响，三只新股今日走势平稳。中铁股份尾盘创出新高，中小板的两只新股则呈现出高开低走的格局。

  截至下午收盘，新股N利达、N成飞和N中铁分别出现116.67%、86.87%和68.54%的涨幅。其中，中铁股份以7.5元开盘，之后股价一度下探至7.21元的全天低点，但收盘前，该股出现大幅拉升走势，并于收盘前创出8.1元的昨日高点，最后报收于8.09元，涨幅为68.54%，换手率为57.14%，市盈率为51.3倍。

  中铁股份上市首日的表现略高于机构预测。根据18家券商研究所的定价预测，其价格中轴位于6.83元，其中国信证券给出了4.5元的预测下限，中金公司给出了9.15元的预测上限。

  国泰君安分析师韩其成指出，目前A股上市建筑公司2008年PE平均值为28倍，该类建筑公司在规模上比中国中铁小，抗风险性、行业龙头地位、行业发展前途远不如中国中铁。该股作为唯一建筑类企业大盘股、未来铁路建筑大发展最大受益者、最具有垄断性和行业代表性建筑公司，其后市表现仍可期。

  也有分析的人说，中铁上半年出现经营性现金流为负的情况，是建筑工程行业特性所决定的，下半年将是公司项目的主要回款阶段，这一情况有望得到根本改变。

  东方证券觉得，中国中铁是中国和亚洲最大的多功能综合型建设集团、全球第三大建筑工程承包商。主体业务包括基础设施建设、勘察设计及咨询服务、工程设备制造和房地产开发等。公司在建设承包领域占有绝对的资源优势和竞争优势，其前景可观。主要风险因素在于公司在铁路基建上定价能力有限，价格主要由铁道部制定，原材料、劳动力等成本上升时项目价格不相应上调或者铁道部通过监管权调低项目价格则会对公司业绩造成影响。

  广为流传的四大“绞肉机”(中国石油、中国神华、中海油服、宁波银行)近期均已跌破上市首日的开盘价，不仅绞杀了上千亿资金，也绞杀了股民的投资信心，中铁是否会成为第五大“绞肉机”，分析师们表示目前“不好说”，但依然建议投资者要保持谨慎。

  光大证券建材行业分析师许雯表示，中国中铁有自己的技术，行业竞争优势显著，未来拥有非常良好的成长性，是很值得看好的公司。

  近年来公司业务收入保持快速增长态势。国信证券研究报告显示，中国中铁股份有限公司2005、2006年实现主要经营业务收入分别是1157.97亿元和1595.18亿元，同比增长27.91%和37.76%。

  公司还将分享到行业加快速度进行发展带来的历史机遇。许雯认为，“十一五”期间，我国的经济将继续保持稳定的发展，城市化率将提高到47%，为建筑行业的加快速度进行发展提供了强有力的支撑。

  中欧管理学院会计学教授丁远认为，中铁上半年现金流为负，主要经营业务收入减少，但利润却大幅度增长，利润的70%是来自上一年度的计提冲回，还有15%来自短期收益，如果去掉这两大块，中铁的利润将缩水90%。而如果以昨日中铁股份8.09元的收盘价计算，折算后其市盈率高达513倍。

  而部分机构对其2008年每股盈利的预测介于0.18-0.23元之间，收盘价对应的市盈率在35-45倍，定位偏高，不排除后市低走的可能。国泰君安证券分析师预计该股可能会在6.50-7元附近找到合理定位。(综合)